本文轉(zhuǎn)載自：財(cái)聯(lián)社

①證監(jiān)會(huì)表示正在研究提高上市門檻的三項(xiàng)措施，總的思路是支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市；②三項(xiàng)措施不會(huì)影響資本市場整體包容性和對科技企業(yè)的支持；③從源頭上提高上市公司質(zhì)量，就是要把基礎(chǔ)打得更牢、筑得更穩(wěn)。

今年“兩會(huì)”記者會(huì)上，吳清主席指出，上市公司是資本市場之基。從源頭上提高上市公司質(zhì)量，就是要把基礎(chǔ)打得更牢、筑得更穩(wěn)。3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》。證監(jiān)會(huì)表示正在研究提高上市門檻的三項(xiàng)措施，總的思路是支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，不會(huì)影響資本市場整體包容性和對科技企業(yè)的支持。

措施一：更加注重現(xiàn)代企業(yè)制度的有效性

建立現(xiàn)代企業(yè)制度是上市公司質(zhì)量的重要保障，也是《證券法》規(guī)定的底線性要求。從一些申報(bào)上市的企業(yè)看，有的公司治理結(jié)構(gòu)虛設(shè)、內(nèi)控機(jī)制空轉(zhuǎn)，“關(guān)鍵少數(shù)”對市場缺乏敬畏。如果現(xiàn)代企業(yè)制度的基礎(chǔ)不牢，就會(huì)衍生出這樣那樣的問題。

據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)將在發(fā)行監(jiān)管中更加注重現(xiàn)代企業(yè)制度的有效性，督促擬上市企業(yè)端正“上市觀”，健全公司治理和內(nèi)部控制，合理做好募集資金短中長期規(guī)劃，不得突擊“清倉式”分紅，實(shí)際控制人、大股東等“關(guān)鍵少數(shù)”要有良好的“口碑聲譽(yù)”。通過將這些要求制度化，使企業(yè)在上市前對照規(guī)范自身，把問題企業(yè)擋在市場大門之外，讓公司治理結(jié)構(gòu)完善的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。

措施二：研究提高部分板塊的上市指標(biāo)

根據(jù)近年來已上市公司和在審企業(yè)的總體情況分析，能夠被市場認(rèn)可并成功上市的企業(yè)，其財(cái)務(wù)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于現(xiàn)行上市財(cái)務(wù)指標(biāo)，說明現(xiàn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)與市場的預(yù)期有差距。部分板塊的上市財(cái)務(wù)指標(biāo)偏低、突出板塊特色不夠，引導(dǎo)分流企業(yè)到合適板塊的作用不充分，市場也反映可以優(yōu)化提升上市標(biāo)準(zhǔn)，不同板塊間拉開差距，突出板塊功能特色。

據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)將結(jié)合過往上市企業(yè)總體情況，指導(dǎo)滬深交易所研究修改有關(guān)板塊的上市規(guī)則，適度提高部分板塊的財(cái)務(wù)指標(biāo)、優(yōu)化綜合性標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)籌考慮豐富新上市行業(yè)類型，讓不同行業(yè)、不同類型、不同發(fā)展階段的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在合適的板塊上市。據(jù)了解，提高部分板塊的上市指標(biāo)，主要作用是優(yōu)化結(jié)構(gòu)，不會(huì)影響資本市場總體包容性，預(yù)計(jì)對市場影響有限。

措施三：從嚴(yán)監(jiān)管未盈利科技企業(yè)上市

由于研發(fā)投入大，很多科技企業(yè)都經(jīng)歷了從未盈利到盈利的過程，比如特斯拉、亞馬遜上市前均未盈利，科創(chuàng)板也有一批上市公司扭虧為盈。未盈利并不一定意味著持續(xù)經(jīng)營能力差，如果企業(yè)本身科研基礎(chǔ)扎實(shí)、通過上市獲得資金，就能實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，成為優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。當(dāng)然，未盈利企業(yè)如果科技成色不足，上市就有風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)將切實(shí)防范拼湊技術(shù)的“偽科技”，讓真正有科技含量的未盈利企業(yè)上市，統(tǒng)籌好支持科技發(fā)展與保護(hù)投資者合法權(quán)益。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些發(fā)行上市制度的調(diào)整，根本上還是為了保障上市公司質(zhì)量，健全多層次資本市場功能，進(jìn)一步適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的需要和特點(diǎn)。