郭博昊/制表

　　證券時報記者 賀覺淵 孫璐璐 江聃

　　近期，證券時報發(fā)起“時報經(jīng)濟眼：2024年三季度經(jīng)濟學(xué)家問卷調(diào)查”，受訪者包括來自政府部門、研究機構(gòu)、知名院校的權(quán)威經(jīng)濟學(xué)家。

　　本期問卷分別從三季度經(jīng)濟政策感受、經(jīng)濟形勢研判和四季度宏觀政策預(yù)測三個方面設(shè)計問題，特別邀請受訪經(jīng)濟學(xué)家評價9月下旬以來出臺的一攬子增量政策。截至10月16日，共收集到61份答卷。在人員構(gòu)成上，受訪者有35人來自金融機構(gòu)，7人來自政府部門，19人來自高校、智庫以及非金融企業(yè)相關(guān)人士。

　　受訪經(jīng)濟學(xué)家對一攬子增量政策評價積極，看好增量政策落地見效改善經(jīng)濟基本面，推動樓市銷售回暖，吸引外資流入，推動四季度經(jīng)濟企穩(wěn)向好。多數(shù)受訪者認(rèn)為，四季度經(jīng)濟工作的關(guān)鍵是落實好一攬子增量政策，尤其是增量財政政策要盡可能在年內(nèi)發(fā)力。受訪者看好年內(nèi)提高超長期特別國債發(fā)行規(guī)模或提高預(yù)算赤字，還建議提前下達部分明年的超長期特別國債和專項債券額度。

　　一攬子增量政策

　　改善受訪者預(yù)期

　　在國內(nèi)有效需求不足、全球經(jīng)濟逐漸降溫等因素影響下，7月、8月多項經(jīng)濟指標(biāo)走弱，反映出經(jīng)濟持續(xù)回升向好仍面臨諸多困難挑戰(zhàn)。對于2024年三季度經(jīng)濟發(fā)展表現(xiàn)，70.5%的受訪經(jīng)濟學(xué)家感受偏冷。對于三季度經(jīng)濟增速水平，63.9%的受訪者認(rèn)為處于4.5%至5%區(qū)間。

　　9月下旬以來，黨中央、國務(wù)院圍繞加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)、擴大國內(nèi)有效需求、加大助企幫扶力度、推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、提振資本市場等五個方面加力推出一攬子增量政策。調(diào)查顯示，95.1%的受訪者對一攬子增量政策力度的打分評價集中在3至5分（滿分5分，分?jǐn)?shù)越高代表政策力度越大），反映受訪者對一攬子增量政策評價整體偏積極。其中，27.9%的受訪者打3分，50.8%的受訪者打4分，16.4%的受訪者打5分。

　　調(diào)查還顯示，對于一攬子增量貨幣金融政策與資本市場支持政策，分別有55.8%和65.6%的受訪者認(rèn)為政策力度大超預(yù)期。對于房地產(chǎn)支持政策，有60.7%的受訪者認(rèn)為政策力度符合預(yù)期。

　　隨著降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率、降低存量房貸利率、創(chuàng)設(shè)支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等一攬子增量政策在近日陸續(xù)落地，受訪者對未來半年中國經(jīng)濟的預(yù)期轉(zhuǎn)好明顯。11.4%的受訪者預(yù)計中國經(jīng)濟在未來半年將表現(xiàn)為“偏熱”態(tài)勢，62.3%的受訪者預(yù)計經(jīng)濟將保持適度增長。此外，認(rèn)為未來半年經(jīng)濟運行將“偏冷”的受訪者占24.6%，較上季度下降27.9個百分點。

　　受訪者的預(yù)期轉(zhuǎn)好還體現(xiàn)在“證券時報經(jīng)濟預(yù)期熱度指數(shù)”走勢上。根據(jù)本期問卷調(diào)查結(jié)果編制的2024年四季度“證券時報經(jīng)濟預(yù)期熱度指數(shù)”為45.85%，較上季度大幅上升10個百分點。

　　看好樓市銷售熱度提升

　　股市匯市預(yù)期偏積極

　　制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）回升較快，“十一”假期市場消費旺盛，部分城市樓市成交量回暖……多項先行指標(biāo)顯示，近期市場預(yù)期明顯改善。調(diào)查顯示，多數(shù)受訪者對四季度民間投資信心、房地產(chǎn)銷售熱度、跨境資本流動以及股市景氣度預(yù)期較上一季度問卷調(diào)查結(jié)果更加積極。

　　對于四季度經(jīng)濟基本面，93.5%的受訪者預(yù)計居民消費價格指數(shù)（CPI）同比繼續(xù)上漲，其中有70.5%的受訪者認(rèn)為2024年末CPI漲幅不超過1%；59%的受訪者認(rèn)為四季度就業(yè)形勢有望企穩(wěn)，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率或與三季度保持基本一致。

　　日前，民營經(jīng)濟促進法草案向社會公開征求意見。國家發(fā)展改革委、國家市場監(jiān)督管理總局均明確釋放加大助企幫扶力度信號。調(diào)查顯示，相信四季度民間投資信心將小幅提升的受訪者占比達到50.8%，較上季度結(jié)果大幅提升27.8個百分點。

　　推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)是一攬子增量政策的重點方向。調(diào)查顯示，受訪者對四季度房地產(chǎn)銷售熱度的預(yù)期偏積極，有68.8%的受訪者認(rèn)為四季度房地產(chǎn)銷售熱度將小幅提升，較上季度結(jié)果大幅提升35.9個百分點。

　　考慮到主要海外發(fā)達國家開啟新一輪降息周期疊加我國一攬子增量政策陸續(xù)落地，72.2%的受訪者預(yù)期四季度跨境資本將保持凈流入狀態(tài)；82%的受訪者認(rèn)為四季度人民幣兌美元匯率大部分時間將保持在6.9至7.1區(qū)間內(nèi)，而上季度多數(shù)受訪者對三季度人民幣兌美元匯率的預(yù)期區(qū)間是7.2至7.4。

　　對于四季度的股市景氣度，54.1%的受訪者打4分（滿分5分，分?jǐn)?shù)越高代表景氣程度越高），較上季度調(diào)查結(jié)果大幅提升49.2個百分點；還有39.3%的受訪者打3分，整體顯示受訪者對四季度股市景氣度預(yù)期偏積極。

　　重慶理工大學(xué)經(jīng)濟金融學(xué)院院長邱冬陽在接受證券時報記者采訪時表示，近期推出的宏觀政策逆周期調(diào)控“組合拳”已顯著改善市場預(yù)期。一系列金融政策釋放的信號迅速激發(fā)了資本市場的信心，促進了交易量的增長和大盤的穩(wěn)固回升。這進一步印證了市場并非資金匱乏，而是信心不足。

　　增量政策落地是關(guān)鍵

　　希望年內(nèi)提高預(yù)算赤字

　　在受訪經(jīng)濟學(xué)家們看來，一攬子增量政策能否落地見效、房地產(chǎn)市場能否筑底企穩(wěn)是關(guān)乎四季度中國經(jīng)濟企穩(wěn)的關(guān)鍵因素。

　　展望四季度中國經(jīng)濟形勢，83.6%的受訪者認(rèn)為增量逆周期政策落地見效，將推動四季度經(jīng)濟行穩(wěn)向好；54.1%的受訪者還指出主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策進入降息周期，有助于改善全球流動性和融資環(huán)境，提升國際貿(mào)易和投融資活躍度。此外，32.8%的受訪者看好四季度房地產(chǎn)市場將邊際回暖。

　　此外，有65.6%的受訪者擔(dān)憂增量逆周期政策實施成效在四季度不及市場預(yù)期，也有50.8%的受訪者擔(dān)心房地產(chǎn)市場跌勢延續(xù)。

　　對此，國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔已經(jīng)在國新辦新聞發(fā)布會上明確表態(tài)，國家發(fā)改委將和各部門、各地區(qū)一起，系統(tǒng)落實一攬子增量政策，打出一套“組合拳”，“力爭年內(nèi)見到更多實效”。

　　由于待履行法定程序，部分增量財政政策在實施規(guī)模與落地時點上尚未確定。有77.0%的受訪者認(rèn)為，財政部有必要提高今年超長期特別國債的發(fā)行額度；65.6%的受訪者認(rèn)為有必要提高今年的財政預(yù)算赤字。此外，還有63.9%的受訪者建議，提前下達部分2025年超長期特別國債與地方政府專項債券額度，以更大力度支持宏觀逆周期調(diào)節(jié)。

　　“要實現(xiàn)全年經(jīng)濟增長5%的目標(biāo)，四季度的財政支出是關(guān)鍵?！北贝髧l(fā)院宏觀與綠色金融實驗室副主任何曉貝對證券時報記者說，針對低收入群體的轉(zhuǎn)移支付財政乘數(shù)顯著高于政府投資。若能在本年的債務(wù)限額范圍內(nèi)安排2000億元—3000億元針對低收入群體的轉(zhuǎn)移支付，更有助于實現(xiàn)全年增長目標(biāo)。

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